Dialoguri virtuale / Christine Lagarde, oracol sibilin? O poveste lungă

Întrebare: Să reamintim scenariile posibile invocate de către specialişti în situaţia prezentă!?

Răspuns: „Sunt două scenarii. Cel optimist, care presupune o ameliorare a condiţiilor monetare, şi o stabilitate financiară la nivel global. Totodată, din cauza unor erori ale politicii monetare, riscăm să mergem după un alt scenariu - mai pesimist. În acest caz, vom pierde aproximativ 3% din creşterea PIB, iar aceasta constituie o diferenţă substanţială”, - a menţionat şeful Departamentului Pieţelor Financiare, Jose Vinals.

Î.: Se afirmă că ciclicitatea crizelor este un fenomen de neevitat. Chiar aşa să fie?

R.: Profesorul american Hyman Philip Minsky (1919 –1996)  susţine teoria „instabilităţii financiare” ca factor de producere a crizelor financiare. Conform acestei teorii, crizele financiare reprezintă o trăsătură inevitabilă a sistemului capitalist şi urmează un curs previzibil.

Primul semn care anunţă o viitoare criză financiară îl constituie un şoc din exterior asupra economiei. Acest factor exogen puternic conduce la creşterea şanselor de profit într-unul din sectoarele majore ale economiei şi reduce oportunităţile economice din alte domenii. Creşterea şanselor de profit într-un anumit sector economic atrage sursele de finanţare, generând o explozie a investiţiilor. Febra investiţiilor este alimentată de creşterea substanţială a creditului bancar, precum şi de atragerea fondurilor personale şi ale firmelor.

Î.: Este posibil ca noi înşine să fim unul din factorii care atrag asupra noastră tocmai de ce ne temem?

R.: Da. Atragerea creditelor conduce la creşterea impulsului de a specula, manifestat prin creşterea preţurilor la activele şi bunurile cu mare căutare. Într-o următoare etapă, o parte dintre investitori observă că piaţa a atins un punct de maxim şi caută să-şi transforme activele supraevaluate în bani sau active de calitate. Ulterior, tot mai mulţi investitori sesizează pericolul şi caută să-şi vândă activele riscante şi supraevaluate, fapt care conduce la o prăbuşire a preţurilor.